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一、买保险有多负EV？
大家都知道，德州扑克游戏中有中国特色的买“保险”是负EV的，到底负EV的程度如何呢？
如下表告诉你：
对于上图的解释：
1、参考了某友圈的保险赔率表，博主为此同时查了一下线下俱乐部的表，发现这个赔率表算是比较通用的。
2、买保险的方式是“等利”方式，即中保险时的赔付金额=不中保险时底池-保费；这种方式能保证底池中的筹码足够赔付。
3、上图的底池基数=100，从outs等于15个这一栏我们可以看到，当turn上保险没中的情况下，等利买两条街保险，原本成牌的底池权益大约是50%*100=50，买完后只有34左右了，其中合计损失EV=12.8（为什么不是16呢？因为有部分没发生的赔付代表的EV没有体现出来）。
当outs多的时候，买保险相当于将抛硬币变成了稳输不赢。
如上图，买保险的EV损失大多相当于保费的20%-30%——保险公司的利润真的很丰厚啊；与之对应的，买保险是很吃亏的行为。
二、那么我们应该买保险吗？
1、从多次博弈的角度而言，我们不该买保险，这相当于我们同时参与了一个-EV程度很高的du博游戏。
总体而言，德州扑克是利润空间很薄的游戏，以专业线上平台为例，5bb/百手的盈利就很了不起了，而如果你在这100手内平均投保20bb，比如在200bb的pot里针对4个outs的情况投保1条街，那么这100手你的预期盈利就全部没有了。
故而，如果你参与的游戏波动你能承受，那么就不要买保险；而如果你参加的游戏波动你无法承受，那么说明你的资金管理或者情绪管理出了问题。
2、那么是不是一定不能买保险呢？其实也并非绝对。我觉得当符合两个条件的情况下可以买：
1）预期百手收益足够高；
2）outs足够少，pot足够大，减小波动能够有助于防tilt。
对于第1种情况，其实在很多线下鱼局是很常见的，可能百手收益能达到50bb（10bb/小时）甚至更高，这种时候保险的相对成本降低了一些；对于第2种情况，被人卡中卡顺或者outs更少的情况下被鱼Badbeat掉大pot，无疑是很影响情绪的事情，而很多时候，tilt的负EV程度比买保险的负EV程度还要高得多。先不谈情绪管理能力修炼的问题，这个时候买保险可能是正EV的。
三、遗留的问题
上文中第二部分关于买保险的理由其实是基于非数学的原因。
那么在多次博弈纯理性考虑的角度，是否还有买保险的理由呢？
我想到一个可能的理由，但是还没有验证。
保险的一个作用是平滑收益的方差——这有的时候是有价值的。金融上有套利交易，无风险套利中套利行为改变约束条件之前，有可能将空手套白狼的交易放大到“无限大”，而这个过程中确保风险是0是有异常的价值的。比如校长写的这种交易：https://www.zhihu.com/question/20987159/answer/16826545
这类实际交易中人们愿意付一定的套期保值成本来避免汇率波动的风险。
那么保险作为避险工具，也有可能有系统性的价值。
比如投资中有所谓的“凯利公式”，我猜在凯利公式应用的场景中，保险可能在某些情况下是有数学上的价值的。
并未验证，姑妄言之，大家有兴趣可以去探索研究。
参考关于凯利公式子曰的回答：https://www.zhihu.com/question/23534782
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